چرا بورس ریخت؟

شاخص کل بورس تهران در هفته جاری در حال از دست دادن کانال ۴ میلیون واحدی است و اصلاح سنگین در قیمت‌ها و افت نماگر بازار تحت تأثیر صف‌های سنگین ۳۰ هزار میلیارد تومانی سهامداران حقیقی، حاکی از عدم همکاری حقوقی‌ها برای خرید سهام و ممانعت از افت شدید بازار است.

ریزش های اخیر بورس نتیجه دو عامل ریسک های منطقه ای و رشد جهشی اونس جهانی طلا

در همین ارتباط بهنام میرزایی کارشناس بازار سرمایه درباره وضعیت کنونی بازار و چشم‌انداز آن در آینده اظهار کرد: سقوط بازار سرمایه در روزهای اخیر زمینه قبلی داشت چرا که در ماه‌های گذشته شاخص بازار یک رشد سریع و تند و تیز داشت و رشد ۸۰ درصدی را ظرف ۴ ماه ثبت کرده و از محدوده ۲.۴ میلیون واحدی به محدوده ۴.۵ میلیون واحد رسیده بود.

وی ادامه داد: از آنجایی که طبیعتاً هر رشد تند و تیزی اصلاحات سنگین هم در پی دارد و نیز با توجه به اینکه در محدوده ۴.۳ میلیون واحد، قدرت خرید سهام‌داران کاهش یافته بود لذا بازار نیاز به تنفس تازه داشت؛ در کنار اینها باید به تغییر و تحولات مدیریتی در بانک مرکزی اشاره کرد که به تغییر شیوه سیاست‌گذاری ارزی منجر شد.

میرزایی اظهار داشت: اولاً در پی تک‌نرخی شدن ارز، رشد قیمت دلار در بازار آزاد تقریبا متوقف شده و به ثبات نسبی رسیده است و ثانیاً دلار توافقی که به شدت روی سودآوری شرکت‌های بورسی مؤثر است از محدوده ۱۳۱ هزار تومان به حدود ۱۲۲ هزار تومان برگشت که افت نسبتا قابل توجهی محسوب می‌شود و این کاهش قیمت دلار توافقی، اثر خود را در صورت‌های مالی ماهانه شرکت‌های بورسی نشان می‌دهد؛ لذا سهامداران بیم آن را داشتند تا به رغم تغییر رئیس بانک مرکزی، روند اصلاحی (کاهشی) قیمت دلارِ توافقی ادامه‌دار باشد.

ترامپ و طلا

میرزایی تصریح کرد: از دیگر عوامل سقوط شاخص بورس می‌توان به تهدیدات اخیر ترامپ اشاره کرد همچنین آمریکا امروز با کشورهای منطقه رزمایش مشترک برگزار کرد که بر دیدگاه سهامداران برای تداوم خرید سهام تأثیر منفی داشت. از سوی دیگر رشد قیمت انس جهانی طلا را داریم که به راحتی با عبور از سقف ۵ هزار دلار و رسیدن به دامنه ۵.۲ هزار دلاری، سبب شد تا بازار سرمایه تحت تأثیر قرار بگیرد؛ مجموعه این عوامل سبب شد تا این هفته بازار سرخ‌پوش باشد و احتمالا دو روز کاریِ پایانی هفته نیز این روند ریزش شاخص بورس ادامه خواهد داشت.

چرا حقوقی ها صف های فروش را جمع نمی کنند؟

وی تأکید کرد: غیبت سهامداران حقوقی در معاملات این هفته مشهود بود در حالی که در هفته های گذشته، اگر سهامداران حقیقی به سمت صفوف فروش متمایل می شدند، حقوقی ها آماده جمع آوری صف های فروش بودند اما عدم خریدهایِ به‌موقع در ابتدای ریزش شاخص از سوی حقوقی ها و افزایش عرضه و فشار فروش از سوی حقیقی ها، سبب شد تا صف های فروش طولانی تر شود و به حداکثر خود برسد.

آینده بازار سرمایه تاریک نیست

کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه چشم انداز بازار سرمایه به تاریکی معاملات هفته جاری نخواهد بود گفت: این دوره، یک دوره هیجانی و گذار است البته در نقطه مقابل نیز در زمان بازگشت بازار به شرایط عادی، همین اتفاق رخ خواهد داد و شاهد صف های خرید هیجانی خواهیم بود. کما اینکه در دوره پساجنگ نیز شاخص کل از محدوده ۳.۲ میلیون واحد ریزش سنگین تا محدوده ۲.۴ میلیون واحد را تجربه کرد و بعد از آن هم، بازگشت بازار به شرایط عادی بسیار سریع اتفاق افتاد لذا به نظر می رسد در این دوره هم همین اتفاق رخ خواهد اما در مقیاس کوچک تر؛ پس از آن بازار مجددا به روند صعودی خود ادامه خواهد داد.

منتظر میوه شیرین جراحی ارزی دولت برای بخش تولید باشید

میرزایی یادآور شد: نباید فراموش کنیم که جراحی اقتصادی دولت در زمینه تک نرخی کردن ارز، میوه شیرین و سرشاری برای بخش تولید خواهد داشت که در ماه های پیش رو خود را نشان خواهد داد. بازار سرمایه هم که در ماه گذشته از این فرآیند استقبال کرد، بار دیگر طی هفته های آتی به ریل پیشرفت برمی گردد و شرکت های بورسی سوددهی بیشتری خواهند داشت.

وی خاطرنشان کرد: به نظر می رسد شاخص کل بعد از یک استراحت و خرید و فروش سهام در محدوده زیر ۴ میلیون واحد، باز هم صعودی خواهد شد و تا پایان سال احتمال دستیابی به مرز ۵ میلیون واحد وجود دارد.

کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به پرسشی درباره رفتار هیجانی سهامداران بیان کرد: مشابه این رفتار را در دوره پساجنگ هم شاهد بودیم که سهامداران در صف های طولانی فروش می ایستند اما مجددا همان افراد در دوره رشد بازار در صفوف خرید قرار خواهند گرفت در حالی که نباید در این رفت و برگشت ها تصمیمات هیجانی گرفت.

صندوق های توسعه و تثبیت بازار سرمایه ورود کنند

وی در خصوص ورود ۲ صندوق تثبیت بازار و توسعه بازار سرمایه برای جمع آوری صف های فروش تأکید کرد: به نظر من بهتر است که این دو صندوق بار دیگر مانند دوره پساجنگ ورود مؤثری به بازار سرمایه داشته باشند تا از شرایط هیجانی و پَنیک این روزهای بازار فاصله بگیریم باید سهامداران بدانند که اتفاق بنیادینی برای شرکت های بورسی رخ نداده و شرکت ها آسیبی ندیده اند که نشان دهنده زیان‌ده شدن آنها باشد. بنابراین ایجاد صف های فروش سنگین، اتفاق ماندگاری نیست و به سرعت شرایط مطلوبی برای بازار رقم می خورد.